Jiří Filip Mae nenfydau prisiau ar nwyddau ynni yn sicr yn ennyn llawer o ddiddordeb. Mae dadansoddwr XTB Jiří Tyleček yn ateb a yw'r llywodraeth yn mynd i'r cyfeiriad cywir, beth yw risgiau'r cynigion a pha effeithiau y gall cyfranddalwyr CEZ eu disgwyl.
Yn ystod y dyddiau diwethaf, mae'r llywodraeth Tsiec wedi gosod terfynau pris ar brisiau trydan a nwy. Ydych chi'n meddwl bod hwn yn gam i'r cyfeiriad cywir?
Mae'r mesurau yn sicr yn mynd i'r cyfeiriad cywir. Rhaid cefnogi cartrefi a chwmnïau ar adegau o argyfwng, a rhaid rhyddhau'r boblogaeth rhag ofn y dyfodol. Yn anffodus, nid oes ffurf bendant o gymorth o hyd. Mae angen newid y ddeddfwriaeth o hyd i basio'r pecyn o newidiadau.
Mae nenfydau pris ar gyfer trydan a nwy, fodd bynnag, hefyd yn golygu siec wag i drysorlys y wladwriaeth. Onid ydych yn ofni dyled uchel?
Mae'n sicr yn wir, os bydd y sefyllfa ar y farchnad ynni yn tawelu, dylai'r wladwriaeth dynnu'n ôl o gymorthdaliadau. Mae profiad yn dangos bod canslo budd-daliadau yn wleidyddol sensitif iawn, ac mae'n wir, rwy'n ofni na fyddwn yn rhedeg i mewn i ddiffygion cyllidebol uchel am flynyddoedd i ddod.
Mae nifer o economegwyr hefyd yn rhybuddio y gall unrhyw nenfwd pris sbarduno sefyllfa beryglus o brinder sydyn y cynnyrch penodol. A yw'r pryderon hyn yn ddilys ac a allai fod risgiau eraill gyda'r mesur hwn?
Mae nenfydau prisiau yn fesurau nad ydynt yn ymwneud â'r farchnad sydd â chostau uchel yn aml. Yn y tymor byr, gall ei gyflwyno fod yn fuddiol mewn sefyllfaoedd eithafol, ond yn y tymor hir mae'n ffordd i uffern. Gall cap ymestyn yr argyfwng, hyd yn oed ei waethygu yn y pen draw. Mae'n rhaid i'r llywodraeth fod yn ofalus iawn.
I ba raddau y gall capio pris trydan effeithio ar yr economi a chyfranddaliadau CEZ?
Mae hwn yn gwestiwn da, ac yn anffodus nid oes ateb clir eto. Nid yw'n sicr o hyd pa mor fawr yw buwch arian parod y wladwriaeth o České Budějovice. Yn ôl y dogfennau diweddaraf, dylai'r ateb Ewropeaidd i brisiau nenfwd ar gyfer cynhyrchwyr hefyd olygu'r amhosibl o gyflwyno trethiant ychwanegol, yr hyn a elwir yn dreth ar hap. Mae'r nenfwd o €180/MWh ar gyfer trydan a gynhyrchir heb nwy yn dal i fod yn llawer uwch na'r hyn y mae'r cwmni wedi gwerthu trydan ar gyfer eleni a'r flwyddyn nesaf. Ac mae trethiant ôl-weithredol eleni hefyd yn dal yn ansicr. Ond i grynhoi, hyd yn hyn mae'n edrych yn debyg y bydd yr effaith ar gyllid y cwmni fwy na thebyg yn llai na'r disgwyl. Ond nes bod popeth yn ddu a gwyn, does dim sicrwydd.
Felly a ydych chi'n meddwl y gall pris cyfranddaliadau CEZ barhau i weithredu fel dewis arall i'r twf ynni cyffredinol?
Yn anffodus, mae cyfranddaliadau Čez wedi dioddef yn fawr yn ystod y misoedd diwethaf oherwydd yr ansicrwydd ynghylch ymyriadau'r wladwriaeth yn y diwydiant ynni. Roeddwn i fy hun yn rhagfwriadu yn erbyn prisiau ynni cynyddol gyda chyfranddaliadau ČEZ yn ystod cwymp y llynedd. Er na wnes i wneud cyn waethed â'r werin yn chlumka, fe feiddiaf ddweud, heb y rheoliad sydd i ddod, y byddai eu gwerth presennol ddegau y cant yn uwch. Yn y dyfodol darllediad ar-lein ar destun yr Argyfwng Ynni Hoffwn ofyn i'n gwesteion a yw'n dal i wneud synnwyr i ddal cyfranddaliadau CEZ, neu a fyddai'n well cael gwared arnynt.
Sut gallai'r sefyllfa ddatblygu yn y gaeaf i ddod?
Hyderaf y byddwn yn osgoi’r senario hollbwysig o gau diwydiant ar raddfa fawr, hyd yn oed os bydd mwy o fethiannau corfforaethol. Byddwn yn llwyddo i oresgyn yr argyfwng, ond byddwn yn parhau i dalu symiau uchel am ynni, naill ai ar anfonebau gan gyflenwyr neu drwy gynnydd yn y diffyg yng nghyllideb y wladwriaeth.
Jiří Tyleček, dadansoddwr XTB
Daeth yn gefnogwr o farchnadoedd ariannol yn ystod ei astudiaethau yn y brifysgol, pan gyflawnodd ei grefftau cyntaf ar y gyfnewidfa stoc. Ar ôl sawl profiad gwaith, dechreuodd weithio fel dadansoddwr marchnad ariannol yn XTB, gan ganolbwyntio ar fasnachu nwyddau, dan arweiniad olew ac aur. O fewn ychydig flynyddoedd, ehangodd ei ddiddordebau i gynnwys bancio canolog. Aeth i mewn i Ynni trwy gyfrannau ČEZ. Mae ei waith presennol yn cynnwys dadansoddiad sylfaenol o barau arian, nwyddau, cyfranddaliadau a mynegeion stoc. Yn ddeallusol, fe drawsnewidiodd ei hun o fod yn gefnogwr pybyr i’r farchnad rydd i fod yn rhyddfrydwr penderfynol.
