Jiří Filip Datganiad i'r wasg: Mae'r senario gwaethaf posibl - goresgyniad Rwsiaidd o'r Wcráin - yn dod yn wir. Rydym yn condemnio’r ymddygiad ymosodol hwn ac yn y papur hwn rydym yn ceisio dadansoddi’r canlyniadau economaidd a’r effaith ar y marchnadoedd ariannol.
Roedd pris olew yn fwy na $100 y gasgen
Mae Rwsia yn chwaraewr allweddol yn y farchnad nwyddau ynni. Mae'n arbennig o bwysig i Ewrop. Mae'r sefyllfa olew yn arwydd da o'r tensiwn presennol. Roedd y pris yn uwch na'r lefel o $100 y gasgen am y tro cyntaf ers 2014. Mae Rwsia yn allforio tua 5 miliwn o gasgenni o olew y dydd. Mae hyn tua 5% o'r galw byd-eang. Mae'r Undeb Ewropeaidd yn mewnforio tua hanner y gyfrol hon. Pe bai'r Gorllewin yn penderfynu torri Rwsia i ffwrdd o system dalu fyd-eang SWIFT, gellid atal allforion Rwsia i'r UE. Yn achos y senario hwn, rydym yn disgwyl cynnydd o $20-30 y gasgen ym mhris olew. Yn ein barn ni, mae'r premiwm risg rhyfel ar bris cyfredol olew yn cyrraedd $15-20 y gasgen.
Ewrop yw prif fewnforiwr olew Rwsia. Ffynhonnell: Bloomberg, Ymchwil XTB
Rali ar aur a palladium
Y gwrthdaro yw prif sylfaen twf pris aur yn y marchnadoedd ariannol. Nid dyma’r tro cyntaf i aur ddangos ei rôl fel hafan ddiogel ar adegau o wrthdaro geopolitical. Mae pris owns o aur i fyny 3% heddiw ac yn agos at $1, ychydig tua $970 yn is na'r uchaf erioed.
Mae Rwsia yn gynhyrchydd mawr o palladium - metel pwysig ar gyfer y sector modurol. Ffynhonnell: Bloomberg, Ymchwil XTB
Mae Rwsia yn gynhyrchydd palladium pwysig. Mae'n fetel allweddol ar gyfer cynhyrchu trawsnewidyddion catalytig ar gyfer y sector modurol. Neidiodd prisiau Palladium bron i 8% heddiw.
Mae ofn yn golygu gwerthiannau yn y marchnadoedd
Mae marchnadoedd stoc byd-eang yn cael eu taro mwyaf ers dechrau 2020. Ansicrwydd bellach yw ysgogydd pwysicaf marchnadoedd stoc byd-eang gan nad yw buddsoddwyr yn gwybod beth fydd yn dod nesaf. Mae'r cywiriad yn y dyfodol Nasdaq-100 dyfnhau heddiw, yn fwy na 20%. Felly cafodd stociau technoleg eu hunain mewn marchnad arth. Fodd bynnag, roedd rhan fawr o'r dirywiad hwn wedi'i achosi gan ddisgwyliadau o gyflymiad yn tynhau polisi ariannol y Ffed. Mae dyfodol DAX yr Almaen wedi gostwng tua 15% ers canol mis Ionawr ac maent yn masnachu yn agos at uchafbwyntiau cyn-bandemig.
Mae'r DE30 yn masnachu yn agos at uchafbwyntiau cyn-bandemig. Ffynhonnell: xStation5
Busnes yn yr Wcrain mewn perygl
Ni ddylai fod yn syndod mai cwmnïau Rwsiaidd a chwmnïau ag amlygiad trwm i farchnad Rwsia a gymerodd yr ergyd fwyaf. Mae prif fynegai RTS Rwsia i lawr mwy na 60% o'r uchaf a gyrhaeddwyd ym mis Hydref 2021. Roedd yn masnachu'n fyr yn is na'r isafbwynt yn 2020 heddiw! Mae Polymetal International yn gwmni sy’n werth ei nodi, gyda chyfranddaliadau’n gostwng mwy na 30% ar Gyfnewidfa Stoc Llundain wrth i’r farchnad ofni y bydd sancsiynau’n taro’r cwmni Prydeinig-Rwsia. Mae Renault hefyd yn cael ei effeithio gan mai Rwsia yw ail farchnad fwyaf y cwmni. Mae banciau ag amlygiad trwm i Rwsia - UniCredit a Societe Generale - hefyd i lawr yn sydyn.
Chwyddiant uwch fyth
O safbwynt economaidd, mae'r sefyllfa'n glir - y gwrthdaro milwrol fydd ffynhonnell ysgogiad chwyddiant newydd. Mae prisiau bron pob nwydd yn codi, yn enwedig nwyddau ynni. Fodd bynnag, yn achos marchnadoedd nwyddau, bydd llawer yn dibynnu ar sut mae'r gwrthdaro yn effeithio ar logisteg. Mae'n werth nodi nad yw cadwyni cyflenwi cwsmeriaid byd-eang wedi gwella o'r pandemig eto. Nawr mae ffactor negyddol arall yn ymddangos. Yn ôl mynegai New York Fed, cadwyni cyflenwi byd-eang yw'r rhai sydd dan y straen mwyaf mewn hanes.
Clogwyn bancwyr canolog
Byrhoedlog iawn oedd y panig ar ôl effaith Covid-19, diolch i gefnogaeth enfawr y banciau canolog. Fodd bynnag, mae gweithredu o'r fath bellach yn annhebygol. Oherwydd bod y gwrthdaro yn chwyddiant ac yn cael mwy o effaith ar gyflenwad a logisteg nag ar alw, mae chwyddiant yn dod yn broblem fwy fyth i fanciau canolog mawr. Ar y llaw arall, byddai tynhau polisi ariannol yn gyflym ond yn dwysau cynnwrf y farchnad. Yn ein barn ni, bydd y prif fanciau canolog yn parhau â'u tynhau polisi cyhoeddedig. Mae'r risg o godiad cyfradd 50bp gan y Ffed ym mis Mawrth wedi cilio, ond mae codiad cyfradd 25bp yn edrych yn fargen sydd wedi'i chwblhau.
Beth allwn ni ei ddisgwyl nesaf?
Y cwestiwn allweddol ar gyfer marchnadoedd byd-eang nawr yw: Sut y bydd y gwrthdaro yn gwaethygu ymhellach? Bydd yr ateb i'r cwestiwn hwn yn allweddol i dawelu'r marchnadoedd. Unwaith y caiff ei ateb, bydd y cyfrifiad o effaith y gwrthdaro a'r sancsiynau yn drech na'r dyfalu. Yn dilyn hynny, daw'n gliriach faint y bydd yn rhaid i economi'r byd ei addasu i'r drefn newydd.
